美银证券发布研究报告称,上调美团-W (03690)目标价5.2%,从135港元升至142港元,升2024-2026年盈利预测3%-6%,主因利润趋势变好。重申“买入”评级,主要受益于核心业务趋势乐观以及竞争稳定。
该行指出,美团2024年第一季度业绩好于预期,核心业务趋势更加乐观,主要原因包括:1)在调整补贴以及和食品相关业务的策略方面有更多灵活性,按需视频配送交易额以及核心本地收入期内好于预期;2)广告需求强势以及控制补贴,这可以帮助抵消食品配送行业平均订单金额(AOV)降低,让营业利润率上升;3)门店相关业务竞争合理。因此认为美团利润空间将更高。
此外,6月11日,美团宣布新回购计划,不时在公开市场回购总金额不超过20亿美元股份,回购取决于市场情况,将受到美团现有的财政资源的支持。这或许增加股东回报。该行认为美团有足够的现金流,且今年不会发行可转换公司债(CB)。