(卓创资讯分析师盖晴雯)
【导语】11月悄然结束,锌价在情绪支撑下涨至年内高位,那么进入12月,锌价能否延续高位,市场驱动因素或发生何种变化,2024年将如何收官?
11月,锌价走势先跌后涨,整体价格重心上移。11月受供应收紧的担忧情绪以及资金面的推动,现货锌价突破年内高位,站上26000元/吨关口。进入12月,情绪面支撑或减弱,且市场或有隐匿库存流出,缓解当前现货市场供应紧张格局,给价格带来压力,但考虑到需求端下游企业年末或有冲刺年产量的情况,仍然给到价格支撑,综合预计12月价格高位下滑,但重心维持高位震荡表现。
情绪面利多,价格行至年内高位
根据卓创资讯监测,2024年11月现货锌均价为25416元/吨,环比增长0.74%,同比增长18.63%;月内震荡区间围绕24700-26800元/吨,日均价高价达到26750元/吨,突破年内高位,低点达到24830元/吨,振幅达到7.73%。
回顾本月市场表现,锌价先是经历了一波下跌行情,美国选举尘埃落地,美元上涨,锌市场宏观情绪回落,价格走势承压;受取消铜铝材出口退税的消息,铜铝价格下跌,周初锌价有跟跌表现。随后,随着国内政策端的发力:地产行业出台税收新政策;6万亿债务限额下达各地,增量政策逐步落实,市场宏观情绪再度转好。此外,供应端冶炼厂控产情况导致锌现货供应收紧,流通货源减少,社会库存出现了明显的去库情况,市场对于供应收紧的担忧逐步加剧,叠加资金面的推动,锌价进入上涨通道,且涨势较快,在11月28日现货价格涨至年内高位。
价格波动明显,现货升贴水走势宽幅震荡
价格的快速上涨过程中,现货升贴水以及市场成交表现也出现了明显的波动。本月现货市场来看,贸易商出货情绪较积极,贸易商之间长单交易为主,下游方面,维持刚需,整体需求小幅下滑,市场整体交投氛围尚可。现货升贴水方面,受中旬期货换月影响,现货升贴水整体先涨后跌,上海地区主流品牌升贴水先涨后跌,主流波动区间扩大到升水100-400元/吨,目前维持在平水附近。在市场成交方面,根据卓创资讯监测数据,本月大户贸易商日均出货量在300-900吨,整体成交表现下滑。
12月行情提防回落风险,价格重心或居于高位
12月份预计现货价格或高位下滑,但价格水平整体高于11月,均价较11月或略上行。主要原因在于:宏观方面,美联储和欧元区或均有降息表现,对市场有一定支撑;国内经济会议召开,市场期待更多利多释放,下月宏观氛围或偏暖,支撑价格重心居于高位。供应方面,原料端或维持紧张表现,但增量预期不改,对价格支撑或弱化,随着价格的高位运行,市场或有隐匿库存流出,缓解当前现货市场供应紧张格局,利空锌价;需求方面,下月需求端或整体维持淡季表现,临近年末,部分下游企业有冲刺年产量的情况,或带动部分需求释放,但北方地区进入采暖季下游企业有阶段性减产、停产情况,对价格影响偏弱,因此,锌价走势或高位回落,但考虑到支撑充足,预计价格重心高位运行。
因此,整体预计12月均价或在25500元/吨附近,价格震荡区间或在24500-26500元/吨。