快讯摘要

本周三大指数期权隐波整体抬升,中期易涨难跌,节前指数观望情绪浓,建议逢高备兑增收。

股指期权:隐波短期回升难,中期易涨  第1张

快讯正文

【股指期权:短期隐波继续回升难度加大】本周三大指数期权隐含波动率整体有所抬升,当前 IO、HO 和 MO 期权看涨看跌隐波均值分别约为 13.71%、13.4%和 20.95%,与 30 日历史波动率相比,分别溢价 1.68 个百分点、1.8 个百分点和-0.45 个百分点。前两者隐波溢价水平已达历史适中水平,短期继续回升困难,但中期隐波绝对值仍处历史低位,且沪深 300 指数 30 日历史波动率高于 60 日历史波动率,中期隐波易涨难跌。标的下行时,看涨看跌隐波差值变化不大,主动买入看跌期权避险动能不足,这与 IO 成交量 PCR 值持续低位相印证,或与沪深 300 指数股债性价比触及过去三年 2 倍标准差有关,预计沪深 300 指数下方空间不大。本周虚值看涨期权大幅增仓,IO 持仓 PCR 值明显回落,IO 看涨期权最高持仓下移至行权价 3300 点和 3400 点区域,持仓均超 1.2 万手,从卖方角度看,短期沪深 300 指数在该区域压力较大。策略上,中秋假期将至,节前预计指数观望情绪浓,市场缺增量资金,指数上方压力大,建议持股投资者逢高备兑增收。

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