来源：Gangtise投研
锦欣生殖 锦欣生殖作为辅助生殖行业龙头企业，在出生人口下降的背景下保持稳健增长。2024年上半年全球总收入14.4亿人民币，同比增长8.2%，净利润3.3亿人民币，同比增长10.5%。公司业务覆盖四川、广东、湖北、云南及海外多个地区，国内业务恢复至疫情前水平，美国业务收入创新高。试管婴儿周期数持续增长，从每年58万个周期增至68万个周期。公司通过VIP、孕产一体化和三代牌照等差异化服务，提供优生优育解决方案。核心是交付医疗结果，维持和提升成功率。今年上半年，技术环节的胚胎入选和母胎医学取得进展，行业成功率水平提高。公司建立有效的数据结构，提升临床和用户管理决策能力。公司积极拓展海外市场，自2022年底以来，在美国市场签约了超过10位医生，2027年医生人数预计达到40位。公司通过签约医生而非并购方式扩展业务，节省了资本金。公司在东南亚市场并购，未来三年内，东南亚市场将形成独立的有价值的估值体系。公司预计通过三到五年的布局，在海外业务中实现1万个周期，1亿利润的基本盘，并体现单独的估值体系。公司计划通过两种方式修复资产负债表：利用上市公司的现金流和结合海外并购基金。
