来源：简盈财观
今日，国投瑞银基金施成管理的基金披露了二季报。
施成，国投瑞银旗下基金经理“一哥”。
2020年中-2021年中，时值新能源赛道风口，施成‘一战成名’。
他掌舵的三只基金，1年时间净值翻倍，1年赚1倍，何等风光。
所谓，成也新能源，败也新能源。
随着新能源行业红利的消散，单押赛道的后果接踵而至。
作为新生代基金经理的施成，进攻锋利有余但防守功力欠缺。
本周行业热门话题#基金经理1年半亏40%降职为助理#，在施成面前也算小巫见大巫了。
毕竟，施成“一年亏40%、两年亏60%”…
施成在今天发布的二季报中，做了一个重要判断：
新能源汽车，去库存周期已经结束，未来一年内价格上涨的概率较高。
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多只基金近两年跌超60%
坚守新能源板块，施成管理多只基金业绩惨不忍睹。
今年以来狂跌20%，近1年跌40%，近两年跌60%…
几乎全军覆没，令人唏嘘。
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管理规模跌出百亿
国投瑞银“一哥”施成，暂别“百亿基金经理”。
最新披露数据，二季度末施成管理的6只基金累计规模跌到95亿元，相比于一季度末120亿元的总管理规模，降幅明显。
规模下降原因大概有三：
1）首要原因：净值下跌，毕竟二季度多只基金跌幅超15%。
比如，国投瑞银先进制造混合二季度跌了15.59%；
国投瑞银新能源混合A二季度跌了15.45%；
国投瑞银产业趋势混合A二季度跌幅15.48%；
国投瑞银进宝灵活配置混合二季度跌了15.56%…
2）原因之二：卸任。
6月，施成卸任了国投瑞银景气驱动混合的基金经理，不过，这只基金的规模并不大，一季度末不到4亿元。
3）原因之三：净赎回。
据实来看，施成的号召力还挺不错。
虽然上半年业绩不佳，但是施成名下基金净赎回并不算多（如下表）。
大概一批投资者，选择了“躺平”陪施成穿越周期。
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新能源车未来1年内大概率涨价
作为研究新能源领域的基金经理，施成认为，
新能源汽车，去库存周期已经结束，未来一年内价格上涨的概率较高。
施成在二季报中写到：
新能源汽车方面，去库存周期已经结束，大幅下跌的价格将在未来 1-2 年刺激需求。
国内的需求仍有潜力，海外的需求空间很大，但需要良好的市场逻辑来引导。
供需的错配最快可能在今年的三季度出现。
由于一些环节供给不再增长， 甚至产能下降，未来一年内价格上涨的概率较高。
随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。
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关于新能源的几个预测
在二季报中，施成重申看好新能源，并做了几个预测：
1）以新能源为代表的业绩成长行业，部分环节已经出现了盈利的回升。
储能、重卡等新需求的提速也在路上，看好 2024-2025 年能够兑现成长的公司。
在一季报中，他曾判断过，
“以新能源为代表的业绩成长行业，整体的盈利下行走到了尾声”。
2）目前优质公司估值水位处在历史低位，未来两年预计逐步走出低估值，甚至获得一定的估值溢价。
3）投资的领域，实际上许多环节已经度过供需最紧张的时期，部分环节的盈利已经开始复苏。
4）上游资源品，以及具备资源属性的化工品，目前的价格很可能已见长期底部。
5）预测最晚2024年年底后，供给不是新能源大多数环节的主要制约因素，而在全球市场如何打开的问题下，需求成为了是否有行情的主要矛盾。
6）TMT 行业，看好 AI 持续地投入。
在 sora 出现后，scaling law 得到市场的普遍认可，因此 AI 资本开支的持续性认同度提升。
而 AI 的硬件终端预期也在升温，预计在未来一年内，头部厂商逐步会推出多款的 AI 手机等终端硬件，并带来投资机会。
7）新能源发电行业因政策支持，需求出现了上升。
但是供给直到 2023 年年底才放缓节奏，因此去产能是个漫长的过程，盈利能力难以给乐观的预期。
组件的盈利，预计在今年会达到最低点。
光储平价目前在全球其他地区已经开始陆续出现，因此光伏加速替代传统能源的情况正在出现，而消纳问题会带来储能的爆发。
下半年光储将率先出现投资机会。
