每经评论员 杜恒峰

近日,一些年度营收不足3亿元的上市公司相继收到了交易所的问询函。5月20日,深交所向威尔泰(002058)发出年报问询函指出,近五年来,公司营业收入持续低于3亿元,其中四年净利润为负值,请公司说明持续经营能力是否存在重大不确定性。同样是在5月20日,深交所向惠威科技(002888)发函指出,自2017年上市以来,公司营业收入持续低于3亿元,请公司充分提示营业收入低于3亿元的风险。

营收不足3亿有退市风险 锦龙股份等公司当及时自救  第1张

交易所之所以关注营收低于3亿元的情况,原因在于今年4月正式更新后的退市规则。其中规定,对于主板公司,最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值,且营业收入低于3亿元,将被实施退市风险警示(*ST);下一个会计年度仍触发这一情况,将被退市。威尔泰、惠威科技便属于此类情形。

2023年年报数据显示,主板公司当中,总计有100家公司利润为亏损且营收低于3亿元,其中不乏一些市值较大的公司。比如锦龙股份(000712)总市值89亿元,2023年营收不足2亿元,归母净利润亏损高达3.84亿元;总市值74亿元的大立科技(002214),2023年营收2.55亿元,亏损2.9亿元。

营收不足3亿有退市风险 锦龙股份等公司当及时自救  第2张

要将年营收做到3亿元以上,或者净利润扭亏也并不容易,因为一些公司已经长期处于这种状态。以锦龙股份为例,其核心资产为持股67.78%的中山证券,但近年来中山证券业务萎缩严重,在IPO大幅缩水、严监管、市场信心仍待修复的情况下,中山证券业绩要触底反弹仍面临巨大困难;又比如海南高速(000886),最近连续5年营收低于3亿元,净利润虽然为正数,但扣非后净利润已连亏4年,2024年也将面临被*ST的压力。

虽然新的退市规则从2024年年报开始执行,但今年一些披星戴帽的个股股价普遍大幅下跌,市场更为深刻地感知到了退市风险的真正杀伤力。一个值得关注的现象是,以公募基金为代表的机构投资者,正在加大力度将ST股调出选股池,或是迅速退出被ST的公司。对这些公司来说,1元的股价“红线”守不住,还可能触发面值退市的风险。

对上述公司而言,其可用的应对手段并不多:拓展非经常性损益的手段已被堵死,通过资本运作做大营收或扭亏的应急措施也将面临严格的监管审视,人为调节收入或利润甚至业绩造假更是面临巨大风险。“上市即躺平”的状态已无法维持,从保住上市地位、维护股东权益的角度出发,无论是切实提高经营效益,还是积极开展资本运作,都必须努力去尝试。掌握优质资产的实控人或大股东,也应当切实担起自身的责任,提高上市公司的资产质量,重塑上市公司的竞争力。