快讯摘要
上周权益市场偏弱，国债受追捧，中小盘成长股连续大跌。周一市场变化，房地产销售好转，央行政策指引下，权益资产流动性或改善，可考虑布局。
快讯正文
【上周权益市场表现偏弱，资金防守偏好高】上周，权益市场表现不佳，大盘宽基指数跌幅小于中小盘成长股指数。上证 50 跌 0.17%，沪深 300 跌 0.97%，中证 500 跌 3.13%，1000 跌 3.15%，创业板指跌 4.13%，科创 50 跌幅最大，达 6.1%。沪指跌破 3000 点后，悲观情绪上升，资金追逐无风险国债资产，红利板块受追捧，中小盘成长股连续大跌。周一市场出现变化，6 月一二线城市新房、二手房成交同环比上升，房企销售单月同比跌幅收窄。央行发布公告决定开展国债借入操作，国债价格下跌，股市触底回升。央行政策信号指引下，资金或从国债市场向权益类资产转移，房地产行业若继续改善，将改善市场悲观预期，可考虑布局权益类资产。
【期权市场：指数期权隐波上升，买期权性价比较高】从期权市场看，部分指数跌幅变大，指数期权隐波整体上升，但各指数期权 IV 仍处于偏低状态，买期权性价比较高。50、300 期权 IV 在 11%-12%左右，中证 500、1000 期权 IV 分别处于 18%和 20%左右，接近过去一年均值。各指数期权持仓量 PCR 指标小幅下降，科创 50、中证 1000、创业板指 PCR 指标较低。
【策略展望：地产销售好转，权益资产流动性或改善】地产销售情况好转，央行政策指引下，权益资产流动性情况可能改善，期权隐波略偏低，指数估值仍处于低位。策略思路：短期或有反弹行情，可尝试买入宽基指数看涨期权，如沪深 300、中证 500 指数。也可选择贴水较大的股指，卖出近月、次近月股指看跌期权，如上证 50、中证 1000 指数。长期来看，指数估值仍低，建议继续持有沪深 300 和创业板指 ETF 现货或买入远月沪深 300 和创业板指看涨期权。
