6月份型钢价格震荡下行,7月份能否底部回涨?  第1张

  (卓创资讯分析师边晓伟)

  6月份型钢行业发展承压:终端行业投资增速降幅扩大,下游需求表现缩量;供应端稳定生产,月度产量变化不明显,供需矛盾压力偏大。叠加期货下跌以及降息预期落空等利空驱动,型钢价格呈现震荡下行趋势。7月份来看,市场预期谨慎,随着需求淡季的深入,预计型钢价格或将呈现底部震荡走势。

  6月份型钢市场价格呈现震荡下跌趋势,截止到6月27日,工字钢、角钢、槽钢与H型钢价格较5月底累计下跌130-210元/吨。本月价格下跌的主要驱动因素是:下游行业发展速度偏缓慢,需求表现低迷,市场交易活跃度不高,主导钢厂正常排产,产量变化不大,由于出货缓慢导致厂库明显累积,供需失衡形势凸显,消息面偏空,市场降息预期落空后,期货刷新年内低点,市场心态不佳,拖累型钢市场价格下跌。

6月份型钢价格震荡下行,7月份能否底部回涨?  第2张

  供应方面:钢厂库存不断刷新年内高点

  6月份型钢市场供应面临较大压力:产量虽然较5月份相比变化不大,但钢厂库存不断刷新年内高点,卖方压力超出预期。

  卓创资讯样本产量数据显示,本月预估型钢样本企业产量451万吨,月环比减少0.71%,年同比减少10.46%。样本产量中,角钢与H型钢产量为140.31万吨、205.51万吨,分别较上月增加5.63%、0.76%;槽钢与工字钢产量为76.36万吨、28.82万吨,分别较上月减少10.82%、9.43%。长流程钢厂生产趋于稳定,H型钢产量变化不大;调坯厂家中上旬停产较多,下旬陆续恢复生产,月度生产天数基本与上月持平,因此整体产量波动不明显。槽钢与工字钢产量下滑,主要是两者需求不佳,钢厂主动控产与调节生产品种结构。分析来看,钢厂产量较5月份相比变化不大,对价格并未形成有效的负反馈。

  在产量变化不大的背景下,需求缩量,直接导致了钢厂库存的快速累积。根据卓创资讯调研数据显示,目前型钢库存为153.35万吨,较上月同期增加40.4万吨,增幅35.77%,增速加快18.24个百分点。工角槽库存为118.15万吨,较上期增加27.15万吨,环比增加29.84%,增速趋缓3.98个百分点;H型钢企业库存为35.2万吨,较上期增加13.25万吨,增幅60.36%,增速加快82.25个百分点。本期企业库存变化品种之间表现一致:均增加。具体分析来看:下游行业发展速度偏缓慢,南方多雨北方高温,高考中考集中,工地施工进度偏缓慢,型钢市场需求欠佳,钢厂出货情况不佳,同时5月份钢厂结算价格不到位,贸易商6月份减量发货,导致钢厂库存明显累积,当前库存水平已经刷新近年来的高点水平。由于钢厂库存不断刷新年内高点,导致卖方销售压力偏大,对价格形成明显的负反馈驱动。

  需求端:下游领域投资增速降幅扩大 行业发展承压

  根据国家统计局数据显示:2024年1-5月份,全国房地产开发投资40632亿元,同比下降10.1%;基建投资方面,1-5月份,基础设施投资同比增长5.7%,增速回落0.3个百分点。国家能源局统计数据显示,1-5月份,全国主要发电企业电源工程完成投资2389亿元,同比增长62.5%。电网工程完成投资1400亿元,同比增长10.8%,增速趋缓14.1个百分点。

  分析来看:型钢下游消费领域发展情况出现分歧。房地产方面,5月份,我国房地产市场利好政策频发,下调首套及二套住房最低首付比例、下调个人住房公积金贷款利率、支持地方政府和地方国企收购存量商品房用作保障性住房等,助力房地产市场修复以及楼市去库存,对钢铁行业形成提振效果。基建方面,基础建设投资增速继续回落0.3个百分点,地方政府仍旧面临一定的债务压力,南方连续的阴雨天气导致项目施工受阻,因此传统基建项目对投资者吸引力不大。电力电网方面,当月投资额偏少,几乎为近三年以来的月度最低水平,电力角钢消费量不足,厂家停产居多。综合分析来看,下游行业发展承压,型钢市场需求表现偏低迷。

  整体分析来看:主导钢厂稳定生产,钢厂库存再度刷新年内高点,市场供应压力加大。下游行业表现偏弱,南方阴雨天气连绵,中部地区洪涝灾害,北方高温天气,导致终端施工速度明显趋缓,叠加资金紧张,行业投资情况不乐观、回款周期延长等多重因素驱动,整体市场供需矛盾压力凸显。叠加原料钢坯价格累计下跌210元/吨,成本端无力支撑、消息面偏利空等等,导致行业心态转差,价格多呈现下跌趋势。

  7月型钢价格预测:或底部震荡调整

  7月份型钢市场行情来看:需求淡季持续深入,终端消耗或以缩量为主,市场预期消极,生产端无减产计划,供需矛盾难得到改善,利空因素主导市场,但需关注消息面变化,预计型钢价格或呈现底部震荡趋势。

  供需方面,长流程钢厂无检修计划,短流程钢厂库存高位,预计上旬停产概率较大,中下旬逐步恢复生产,产量以增加为主,需求淡季深入,下游行业对型钢需求难好转,供需压力凸显,价格上涨阻力偏大。

  成本方面,焦炭市场第一轮提涨基本落地,钢坯成本端支撑增强,进一步传导至型钢市场,或能够形成一定支撑。

  心态方面,行业参与者预期谨慎消极,主要原因在于6月份出货量较5月份缩量30%-50%,钢厂结算难补跌到位等多方面因素影响,致使市场参与者交易热情下降。

  综合来看,供需矛盾无力改善,成本端支撑力度一般,市场心态偏弱,预计7月份型钢市场价格无力上涨,但7月中旬将有深化改革等相关会议召开,需关注消息面变动。

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