登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：吴理想
文|吴理想
来源|财富独角兽
12月收官月，对于公募基金公司来说，年终考核也成为全年最后的一把利刃，因为最终的结果关系到全年奖金乃至明年工作KPI的确定。但对于部分中小基金公司来说，目前已经一地鸡毛。
例如总部位于上海的恒越基金，该公司近期频发“事故”：先是双11当天，恒越基金管理有限公司发布高级管理人员变更公告。公告称，公司总经理黄小坚因个人原因于2024年11月8日离任，郑继国任公司总经理、财务负责人。恒越基金成立于2017年9月，黄小坚是该公司任职时间最长的一任总经理，达到4年零四个月。
此外，11月27日，恒越智选科技和恒越研究精选双双公告，基金经理赵炯因为个人原因离任，这两只基金由他的原搭档继续管理；还是在11月，公司的一只主题类公募恒越医疗健康精选混合召开持有人大会，从三季度末的披露来看，其已经拉响了清盘警报。
总经理发生变更黄小坚留给了恒越什么？
Wind数据显示，截至今年三季度末，恒越基金的旗下基金数量约为14只，全部基金资产合计约为33.87亿元，其在201家基金公司中的总资产排名为160位。从分季度来看，公司在今年以来一直排在150位之外。但在2023年一季度末时，该公司曾经排在第136位。
再往前看2022年的情况，当年一季度末时公司曾经排在大约117位，也就是说，近几年恒越基金大致呈现了排名逐年后退的现象。从公开的简历看，作为公募行业老人，黄小坚先后担任申银万国证券股份有限公司研究所研究员，银华基金管理有限公司研究员、基金经理，华宝兴业基金管理有限公司基金经理，中信保诚基金管理有限公司首席投资官、副总经理，太平资产管理有限公司总经理助理，东亚前海证券有限责任公司副总经理。
黄小坚曾想在恒越基金大干一场，2020年8月，黄小坚任职恒越基金总经理，同时兼任投资决策委员会主席、投资总监。在其上任后，恒越基金投研团队开始迅速扩张，截至2022年末，恒越基金投研团队已超30人、接近公司员工总数的40%。其中，总经理黄小坚亲任投资总监，还有8位公募基金经理和2位拟任专户投资经理，10多位投研骨干的平均从业年限达12年。此外，恒越基金还有10余位行业研究员、2位固收研究员、1位宏观策略研究员和6位交易员。
他为公司树立了“投研是最核心竞争力”的理念， 特别是挖来了同在上海另一基金公司的明星基金经理高楠，一时恒越基金的风头很甚。但是，2023年高楠却快速从恒越基金离职，后投奔了另一家实力雄厚的永赢基金，随后恒越再也没能找到一位比肩高楠的明星，如今黄小坚也终于因个人原因离开。回眸看这几年恒越的发展，非但没能进步反而节节后退。
TMT研究组组长离任 恒越基金再折一员大将
从2023年1月份高楠离职以后，恒越基金迄今又离职了四位基金经理，他们分别是崔宁、陈思远、吴谦、赵炯。除去吴是管理FOF类基金的基金经理外，其余三位都是管理主动权益类基金的基金经理。有意思的是，陈思远或许是高楠的嫡系，因为他同样追随高楠投奔了永赢基金帐下，而且他在新东家一洗在旧东家的阴霾，目前管理的永赢成长远航收益率约9%。
医药女将崔宁或许是因业绩不佳下课，毕竟她在恒越仅仅管理过一只医药主题公募，截至卸任留下的任职回报约为25%。最新离开的一位则是TMT研究组组长的赵炯，根据智选科技和研究精选近期双双发布的公告，两只基金的基金经理发生变更，最新的基金经理分别仅剩下杨藻和廖明兵两位。
不过从此次离职的赵炯来看，他在恒越基金管理产品尚且不到两年，从管理过的两只产品来看，任职回报着实是冰火两重天：其中管理时间稍长的研究精选混合下跌接近27%，不过更接近大科技主题的智选科技则上涨逼近10%一线。
或许是大科技风靡下人才奇货可居，从他的简历来看，在加入恒越基金之前，他曾就职于长江证券股份有限公司研究所。历任研究员。
恒越医疗健康清盘警报响起出路何在？
此外，恒越医疗健康的命运也是公司的心病，在上述的崔宁离任后，王晓明接替但业绩也起色不大。对比来看，崔宁管理不到两年的任职回报约为-24.05%，王晓明目前管理大约1年的任职回报约为-20.29%。
从调仓的公司来看，王晓明对于医药股的选股还是存在一定的错漏：比如一方面他重仓了恒瑞医药，迈瑞医疗这类细分赛道的龙头，但医药的龙头在年内的涨幅寥寥无几；另一方面则是他重仓了科创板和创业板中的一些标的股，但是20%的涨跌板限制存在双刃剑效应，看错的话就会加大对组合的负作用，比如迈威生物-U年内下跌已经超过24%。
从整体三季度末的十大重仓股来看，年内表现最好的不过是华润三九的22.71%，对于AI医疗和创新药龙头的缺失，某种程度上也制约了组合的表现。当然，基金经理的选股也不存在太大的失误，毕竟跌幅倒数第二和第三的公司，迈瑞医疗和天坛生物的跌幅也分别约为-7%和-17%。
在基金季报中，王晓明指出，操作上，本基金保持高仓位运行，在三季度增加了创新药、仿制药的配置比例，降低了部分中药品种的布局。展望后市，医药板块在经历了三季度的普涨后，整体估值有一定程度的修复，但距离历史估值中枢仍有一定差距，板块仍具性价比。未来，随着宏观经济企稳、行业负面政策逐步出清，院内外需求或将逐步恢复。本基金将继续积极自下而上寻找可能带来超额收益的个股、同时不断完善各个子板块间的配置轮动思路，争取为投资者带来更好的投资体验。
同时，季报提示，本基金报告期内存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，本基金管理人已经向中国证监会报告并提出解决方案，本基金的信息披露费、审计费、基金份额持有人大会费、银行间账户维护费等各类固定费用自2024年7月1日起由本基金管理人承担，不再从基金资产中列支。
年底，它能化险为夷吗？
